나를 위한 아카이브

가장 중요한 포인트 : 채권자들이 자금을 회수해도 회사가 생존할 수 있는가? 

그 다음 : 보유한 현금이 얼마인가? 부채는 얼마인가?  (애플컴퓨터는 위기 때 현금이 2억 달러, 부채는 없었다) 

그 다음 : 

회사가 어떤 방법으로 회생할 계획인가? 무수익 사업을 처분했는가? 

이 사업이 회복되는가? 

매도시점

최적 시점은 회사가 회생한 다음. 문제가 모두 해결되었다는 것을 모두 알게될 때. 

'25퍼센트 손해 보면 팔아야겠어' 라는 치명적인 생각을 버리고 '25퍼센트 손해 보면 사겠어'라고 확신하지 못한다면, 그런 투자자는 주식에서 큰돈을 절대 벌지 못한다. 

나는 손절매 주문 stop-loss order을 몹시 싫어한다. 이것은 미리 정해진 가격으로 빠져나오는 방법으로, 대개 매입가보다 10퍼센트 낮은 가격이다. 물론 stop-loss order로 손해는 10퍼센트로 한정된다. 그러나 오늘날 주식시장의 변동성을 보면 주식은 거의 틀림없이 손절매 가격을 건드리게 돼 있다. 손절매 주문을 내놓으면 주가가 10퍼센트 하락하고 주식이 팔린다. 또한 손실이 방지되는 것이 아닌 기정사실이 되는 과정을 보면 섬뜩한 기분이 든다. 이런 손절매 주문을 냈다면 타코벨을 보유하고도 열 번은 손실을 입었을 것이다.

포트폴리오에 10퍼센트 손절매 주문이 걸려 있다면, 장담하건대 그 포트폴리오는 10퍼센트 손실을 입게 되어 있다. 손절매 주문을 내는 행위는 주식의 가격을 현재의 가치보다 낮은 가격에 팔겠다고 인정하는 행위다. 

원래의 스토리가 의미를 유지하는 한, 기다리면서 상황을 지켜보라. 몇 년 뒤에는 놀랄 만한 실적을 거둘 것이다. 

어떤 사람들은 기계적으로 오르는 주식을 팔고 내리는 주식을 보유한다. 이것은 꽃을 뽑아내고 잡초에 물을 주는 것처럼 분별 없는 행동이다. 

어떤 사람들은 기계적으로 내리를 주식을 팔고 오르는 주식을 보유하는데, 이것 역시 크게 나을 바가 없다. 

두 전략 모두 실패한다.

이들은 주가의 현재 움직임이 회사의 기본 가치를 가리킨다는 착각에 사로잡혀 있기 때문이다. 

1972년 타코벨 주가가 타격을 입었을 때, 회사의 상태가 나빴던 것이 아니다. 단지 주가만 내려갔을 뿐이다. 

현재의 주가는 회사의 전망을 전혀 반영하지 못하고, 심지어는 회사의 기본과 반대 방향으로도 움직인다. 

"시장은 주식을 너무 비싸게 몰고 가는 일시적인 낙관과 가격을 급락시키는 부적절한 비관 사이에서 흔들리는 시계추와 같다. 현명한 투자자는 비관주의자에게서 사서 낙관주의자에게 파는 현실주의자다."

drive-in 창구 설치, 현재 매출의 1/3이 여기서 나옴.

아침식사 도입

샐러드와 치킨 추가 - 소고기 시장에 휘둘리지 않게 됨 

신규 매장 개점은 저조해졌지만 맥도날드는 기존 매장만으로도 성장이 가능함을 입증.